Documento de Divulgação de CTA / CPO Recentemente, as regulamentações agora exigem a introdução de corretores e consultores de negociação de commodities (CTA), gerentes de hedge funds (também conhecidos como operadores de pool de commodities) cujo negócio envolve contratos estrangeiros de câmbio (forex). ser membros da NFA e se registrar na CFTC. Essas novas categorias de pessoas cadastradas, conforme fornecidas pela NFA, são chamadas de CPOs da Forex e ATCs da Forex. Como os documentos de divulgação da CPO e da CTA, é provável que tanto CPOs Forex quanto CTAs Forex sejam obrigados a entregar um documento de divulgação a possíveis candidatos. investidores. O CPO ou o Forex CTA do Forex precisarão ser entregues ao mesmo tempo ou antes da entrega dos documentos de oferta do Forex Pools ou do contrato de consultoria do programa Forex. O CPO do Forex ou o CTA precisarão receber uma confirmação assinada pelo investidor de que receberam o documento de divulgação. O Básico da Página de Capa do Documento de Divulgação Forex. O Documento de Divulgação Forex provavelmente precisará ter uma declaração obrigatória da CFTC que basicamente declare que a CFTC não revisou o documento de divulgação para os méritos do programa de negociação. Aviso Legal da Capa. Dentro da capa, o documento de divulgação de Forex deve conter alguns parágrafos que servem como uma declaração geral de declaração de risco. Este aviso será baseado em um modelo uniforme para todos os documentos de divulgação de Forex. Índice . Um índice básico será necessário. Informações Básicas Básicas. A parte inicial do documento precisará incluir informações básicas como o nome do CPO ou CTA do Forex, endereços, números de telefone, etc. O plano de negócios de cada diretor (cada um deles chamado "Pessoa Associada da Forex" ou "Forex AP") e os diretores e os diretores da empresa precisarão ser fornecidos. As informações que cada uma das pessoas precisará fornecer incluem: data da associação à NFA, data da inscrição na CFTC e datas de emprego nos últimos cinco anos. Membro Revendedor Forex. Para CTAs Forex, se o programa exigir que um investidor mantenha uma conta com um Membro Revendedor Forex (quotFDMquot), o nome do FDM deve ser divulgado. Para CPOs Forex, o documento deve divulgar quem serão os fundos FDM. Corretores de introdução de Forex. Para CTAs Forex, se o programa exigir que um investidor tenha uma conta introduzida por um Corretor de Apresentação Forex ("Forexx"), então o nome do Forex IB deve ser divulgado. Principais fatores de risco de Forex. Para CPOs Forex e CTAs de Forex, o documento deve incluir uma discussão dos principais riscos envolvidos no programa Forex. Tais riscos devem incluir: risco país ou soberano, risco de crédito, risco de taxa de câmbio, risco de taxa de juros, risco de liquidez, risco de mercado, risco operacional, risco de liquidação e risco Herstaat. Além disso, para CPOs Forex, existem outros riscos envolvidos na estrutura do veículo de investimento que precisam ser divulgados. Programa de Negociação Forex. Todos os aspectos do programa de negociação proposto devem ser divulgados e discutidos. Um programa de negociação Forex geralmente inclui informações sobre o objeto de investimento e as estratégias de investimento, bem como uma discussão dos procedimentos de gerenciamento de risco que o gerente de Forex utilizará. Esta área do programa também pode discutir a filosofia de investimento dos gerentes de Forex. Taxas de Forex. Todos os aspectos da estrutura de taxas do fundo de hedge Forex ou da conta gerenciada separadamente do Forex devem ser discutidos. Isso incluirá taxas de administração e taxas de desempenho (se aplicável), bem como os métodos para calcular as taxas. As regras exigem especificidade aqui, portanto, essa será uma área em que informações precisas são necessárias. Conflitos de interesse. Esta será uma informação muito importante e o gerente de Forex irá discutir detalhadamente esta seção com seu advogado ou profissional de compliance. Todos os conflitos de interesse reais ou potenciais devem ser divulgados. Todas as taxas e acordos comerciais devem ser divulgados. Por exemplo, se o gerente de forex tiver algum tipo de acordo de compartilhamento de pip com o membro do Dealer Forex, isso precisará ser divulgado. Litígio . Se qualquer pessoa ou entidade envolvida no programa de negociação tiver sido sujeita a ações administrativas, cíveis ou criminais entre os dois últimos anos, todas as informações relativas à ação deverão ser divulgadas. A divulgação é necessária para o CTA do Forex, CPO de Forex, Forex IB, Membro de Dealer de Forex ou FCM, e quaisquer princípios do CPO de Forex ou CTA. Muitas vezes, o FCM (no que diz respeito aos documentos de divulgação do CPO e do CTA) deve divulgar uma longa lista de ações. Negociação Forex por conta própria. O documento de divulgação deve divulgar se o gerente de Forex e / ou quaisquer funcionários estarão negociando para suas próprias contas. Se o gerente de Forex e / ou quaisquer funcionários estiverem negociando para suas próprias contas, o documento deve divulgar se o gerente ou funcionários permitirão que os investidores revisem os registros de negociação do gerente ou funcionários. Visão geral do relatório de desempenho Basicamente, o aspecto do relatório de desempenho dos documentos de divulgação exige que o gerente forneça resumos muito detalhados do desempenho do programa oferecido (conta gerenciada ou fundo), os gerentes de outros programas de negociação e, potencialmente, o desempenho dos principais funcionários. Qualquer outro desempenho que seja material também precisará ser relatado. Essas divulgações de desempenho normalmente ocupam algumas páginas do documento de divulgação e enfrentarão o maior escrutínio dos revisores da NFA. Se o histórico de desempenho do programa oferecido não foi anterior ou do gerente, existem avisos de isenção específicos que precisam ser fornecidos. Uma das questões pendentes que supomos que serão respondidas nas próximas semanas e meses é até que ponto um gestor de divisas terá de fornecer relatórios de desempenho de outros programas que não se relacionem com forex (por exemplo, valores mobiliários ou futuros geridos). Como as características de outros instrumentos de investimento geralmente diferem muito das transações em moeda estrangeira, não tenho certeza de que seria útil exigir que essas informações fossem incluídas no documento de divulgação do forex. Informações Adicionais Necessárias para o CPOS Forex Como existem diferenças estruturais entre um hedge fund forex e uma conta gerenciada separadamente do forex, há itens de divulgação adicionais para um hedge fund forex. Alguns dos itens que o CPO Forex terá que fornecer são informações sobre o ponto de equilíbrio de hedge funds (o retorno necessário para quebrar mesmo considerando as taxas de administração de fundos e outras taxas e despesas incluindo a amortização de custos legais, se aplicável) , propriedade do hedge fund forex, e quando o fundo fornecerá relatórios aos investidores do fundo. Informações relevantes O gerente de forex precisará divulgar todas as informações relevantes para um investimento no programa. Todas essas informações devem ser divulgadas no documento, mesmo que não sejam exigidas pelas regras da CFTC. Informações suplementares O gerente de forex pode incluir informações suplementares (ou seja, informações não exigidas pelas regras da CFTC, pelo CEA ou outras leis federais ou estaduais) no documento de divulgação. No entanto, o gerente de forex deve observar que tal informação suplementar está sujeita aos mesmos requisitos que as outras informações no documento de divulgação e não pode ser enganosa ou inconsistente. Geralmente, todas as informações suplementares devem ser apresentadas após a divulgação principal exigida pela CFTC. Isso pode ser feito por meio de um documento de informações suplementares separado chamado "Declaração de Informações Adicionais" ou no final do documento de divulgação do forex. Documentos de Divulgação Se solicitar novos clientes do CTA então, um documento de divulgação aceito pela NFA que não tenha mais de 12 meses deve ser distribuído. 160 A fim de fornecer aos clientes as informações necessárias para tomar decisões de investimento informadas, os CTAs devem fornecer aos possíveis clientes um Documento de Divulgação. A NFA publicou um guia, Documentos de Divulgação: Um Guia para CPOs e CTAs. para ajudar os Membros a entender os requisitos para esses documentos. Os CTAs devem arquivar todos os Documentos de Divulgação, incluindo os documentos do pool de commodities oferecidos de forma privada e pública, com a NFA para revisão e aceitação antes de seu uso. Os CTAs também devem enviar cópias de todas as emendas subsequentes ou Documentos atualizados à NFA antes de usá-los.160 Os documentos devem ser arquivados usando o Sistema de Arquivamento de Documentos de Divulgação Eletrônica da NFA. CTAs receberão confirmação automática de seu arquivamento. Para obter mais informações sobre como arquivar um documento, você pode revisar o Guia do Usuário para o Sistema de Documentação de Divulgação Eletrônica do NFA. Aceitamos Documentos de Divulgação nos seguintes formatos: Microsoft Word, pdf e rich text format.160 Para agilizar ainda mais o processo, seu arquivamento eletrônico deve incluir uma carta de apresentação, de um contato principal ou da empresa, que pode ser usada para direcionar NFA para dar comentários a um indivíduo que não seja o contato principal ou da empresa. Normalmente, NFA irá corresponder com você eletronicamente, a menos que solicitado de outra forma. A meta da NFA é completar sua revisão inicial de um documento dentro de 14 dias do recebimento. Uma vez que a NFA conclua sua revisão, comunicará sua aceitação do Documento de Divulgação ou quaisquer deficiências. O160CTA é necessário para corrigir as deficiências e reenviar o Documento de Divulgação ao NFA para revisão antes que o Documento de Divulgação seja aceito. A revisão de NFAs foi elaborada para garantir que os Documentos de Divulgação enviados contenham todas as informações necessárias e que tais informações sejam consistentes com as informações registradas no NFA. O processo de revisão de NFAs não tenta verificar a exatidão das informações contidas no Documento de Divulgação. É da responsabilidade do160CTA garantir que não utilize um Documento de Divulgação que saiba ser materialmente impreciso ou incompleto. Durante o curso de um exame da NFA, um Documento de Divulgação da CTA pode ser revisado novamente, com o objetivo de assegurar a consistência entre as operações da firma e as informações incluídas no Documento de Divulgação. Como resultado, o recebimento de uma carta de aceitação ao arquivar um Documento de Divulgação com a NFA não pode impedir a NFA ou a CFTC de levantar questões relativas ao Documento de Divulgação no futuro. Além disso, uma vez que um Membro tenha arquivado um documento com NFA que tenha sido aceito, os documentos subseqüentes poderão ser qualificados para arquivamento instantâneo. o que resultará em um processo de revisão acelerado de três dias úteis. A NFA enviará ao Membro uma carta de aceitação por escrito ou comunicará quaisquer deficiências que precisem ser corrigidas antes que uma carta de aceitação possa ser emitida. Os membros da Equipe de Revisão de Documentos de Divulgação da NFA estão disponíveis para responder a quaisquer perguntas relativas à preparação e arquivamento de Documentos e outras questões relativas a CTAs. Entre em contato com Mary McHenry ou Susan Koprowski. As transações com moeda estrangeira fora da bolsa da FX ou FX ou de varejo referem-se à mesma coisa que troca moedas estrangeiras por ganho, geralmente no mercado à vista. Os mercados Forex cresceram muito nos últimos anos e tanto os investidores individuais quanto os gestores de dinheiro estão negociando moedas estrangeiras para ganhar dinheiro. Existem muitas razões pelas quais os gestores decidiram negociar os mercados cambiais, incluindo o seguinte: (1) os mercados forex são os mercados mais líquidos do mundo (2) os mercados forex negociam vinte e quatro horas por dia, seis dias da semana ( 3) os gerentes têm acesso a uma grande quantidade de alavancagem (às vezes até 400: 1) e (4) tem havido relativamente pouca supervisão e regulação dos mercados forex nos níveis federal ou estadual. Regulamentos Para os gerentes que estarão administrando os fundos de hedge de forex, os requisitos do documento de divulgação são adicionais aos requisitos impostos por outras leis de valores mobiliários (consulte os documentos de oferta de fundos de hedge ou uma explicação mais detalhada dos requisitos de documentos de oferta de hedge funds). Normas recentemente aprovadas exigem a introdução de corretores e consultores de negociação de commodities (CTA), gerentes de hedge funds (também conhecidos como operadores de conjuntos de commodities 8220CPO8221) cujo negócio envolve contratos de câmbio estrangeiros (forex) precisam ser membros da NFA e se registrar na CFTC. Essas novas categorias de pessoas cadastradas, conforme fornecidas pela NFA, são chamadas de CPOs 8221 e 8220Forex CTAs.8221 Como os documentos de divulgação de CPO e CTA, é provável que tanto CPOs Forex quanto CTAs Forex sejam obrigados a entregar um documento de divulgação a possíveis clientes. investidores. O CPO Forex ou o Forex CTA precisarão fazer a entrega ao mesmo tempo ou antes da entrega dos documentos de oferta do Forex Pool8217s ou do contrato de consultoria do Programa Forex8217s. O CPO do Forex ou o CTA precisarão receber uma confirmação assinada pelo investidor de que receberam o documento de divulgação. Os gerentes de Forex irão fornecer documentos de divulgação de fundos de forex (que incluem um memorando de colocação privada, um contrato de sociedade limitada e vários documentos de subscrição para investidores). Os gerentes também serão obrigados a participar e passar a Série 3 e a Série 34. Os custos envolvidos no processo incluem taxas legais e taxas de registro da NFA. As taxas incluem o seguinte: 200 para o registro de empresa 85 para cada pessoa associada da empresa (deve haver pelo menos um) 750 NFA Membership (que é devido em uma base anual) Além desses custos, o gerente deve estar ciente sobre outras taxas, como taxas de formação de entidade e taxas de depósito de céu azul. Os gerentes também devem estar cientes de que existem requisitos de exame de forex. Especificamente, todas as pessoas associadas precisarão ter uma licença de exame da Série 3 (geralmente para negociação de futuros) e uma nova licença de exame da Série 34 (para gerentes de forex somente). Noções básicas de uma capa de documento de divulgação de Forex. O Documento de Divulgação Forex provavelmente precisará ter uma declaração obrigatória da CFTC que basicamente declare que a CFTC não revisou o documento de divulgação para os méritos do programa de negociação. Aviso Legal da Capa. Dentro da capa, o documento de divulgação de Forex deve conter alguns parágrafos que servem como uma declaração geral de declaração de risco. Este aviso será baseado em um modelo uniforme para todos os documentos de divulgação de Forex. Índice. Um índice básico será necessário. Informações Básicas Básicas. A parte inicial do documento precisará incluir informações básicas como o nome do CPO ou CTA do Forex, endereços, números de telefone, etc. O plano de negócios de cada principal (cada um deles, bem como os diretores). e os diretores da empresa precisarão ser fornecidos. As informações que cada uma das pessoas precisará fornecer incluem: data da associação à NFA, data da inscrição na CFTC e datas de emprego nos últimos cinco anos. Membro Revendedor Forex. Para CTAs Forex, se o programa exigir que um investidor mantenha uma conta com um Membro Revendedor Forex (8220FDM8221), o nome do FDM deve ser divulgado. Para CPOs Forex, o documento deve divulgar quem será o FDM do fundo8217s. Corretores de introdução de Forex. Para CTAs Forex, se o programa exigir que um investidor tenha uma conta introduzida por um Corretor de Apresentação do Forex (8220Forex IB8221), então o nome do Forex IB deve ser divulgado. Principais fatores de risco de Forex. Para CPOs Forex e CTAs de Forex, o documento deve incluir uma discussão dos principais riscos envolvidos no programa Forex. Tais riscos devem incluir: risco país ou soberano, risco de crédito, risco de taxa de câmbio, risco de taxa de juros, risco de liquidez, risco de mercado, risco operacional, risco de liquidação e risco Herstaat. Além disso, para CPOs Forex, existem outros riscos envolvidos na estrutura do veículo de investimento que precisam ser divulgados. Programa de Negociação Forex. Todos os aspectos do programa de negociação proposto devem ser divulgados e discutidos. Um programa de negociação Forex geralmente inclui informações sobre o objeto de investimento e as estratégias de investimento, bem como uma discussão dos procedimentos de gerenciamento de risco que o gerente de Forex utilizará. Esta área do programa também pode discutir a filosofia de investimento do Forex manager. Taxas de Forex. Todos os aspectos da estrutura de taxas do fundo de hedge Forex ou da conta gerenciada separadamente do Forex devem ser discutidos. Isso incluirá taxas de administração e taxas de desempenho (se aplicável), bem como os métodos para calcular as taxas. As regras exigem especificidade aqui, portanto, essa será uma área em que informações precisas são necessárias. Conflitos de interesse. Esta será uma informação muito importante e o gerente de Forex irá discutir detalhadamente esta seção com seu advogado ou profissional de compliance. Todos os conflitos de interesse reais ou potenciais devem ser divulgados. Todas as taxas e acordos comerciais devem ser divulgados. Por exemplo, se o gerente de forex tiver qualquer tipo de acordo de compartilhamento de pip com o membro do Dealer Forex, isso precisará ser divulgado. Litígio. Se alguma das pessoas ou entidades envolvidas no programa de negociação estiver sujeita a ações administrativas, cíveis ou criminais8221 nos últimos cinco anos, todas as informações relativas à ação devem ser divulgadas. A divulgação é necessária para o CTA do Forex, CPO de Forex, Forex IB, Membro de Dealer de Forex ou FCM, e quaisquer princípios do CPO de Forex ou CTA. Muitas vezes, o FCM (no que diz respeito aos documentos de divulgação do CPO e do CTA) deve divulgar uma longa lista de ações. Negociação Forex por conta própria. O documento de divulgação deve divulgar se o gerente de Forex e / ou quaisquer funcionários estarão negociando para suas próprias contas. Se o gerente de Forex e / ou quaisquer funcionários estiverem negociando para suas próprias contas, o documento deve divulgar se o gerente ou funcionários permitirão que os investidores revisem os registros de negociação do gerente ou funcionários. Relatório de desempenho Basicamente, o aspecto do relatório de desempenho dos documentos de divulgação exige que o gerente forneça resumos muito detalhados do desempenho do programa oferecido (conta gerenciada ou fundo), dos outros programas de negociação e, potencialmente, do desempenho dos principais funcionários. Qualquer outro desempenho que seja material também precisará ser relatado. Essas divulgações de desempenho normalmente ocupam algumas páginas do documento de divulgação e enfrentarão o maior escrutínio dos revisores da NFA. Se o histórico de desempenho do programa oferecido não foi anterior ou do gerente, existem avisos de isenção específicos que precisam ser fornecidos. Uma das questões pendentes que supomos que serão respondidas nas próximas semanas e meses é até que ponto um gestor de divisas precisará fornecer relatórios de desempenho de outros programas que não se relacionem com forex (por exemplo, valores mobiliários ou futuros geridos). Como as características de outros instrumentos de investimento freqüentemente diferem muito das transações em moeda estrangeira, não tenho certeza de que seria útil exigir que essas informações fossem incluídas no documento de divulgação do forex. Informações Adicionais Necessárias para o CPOS Forex Como existem diferenças estruturais entre um hedge fund forex e uma conta gerenciada separadamente do forex, há itens de divulgação adicionais para um hedge fund forex. Alguns dos itens que o CPO do Forex terá que fornecer são informações sobre o ponto de equilíbrio (o retorno necessário para quebrar mesmo considerando as taxas de administração do fundo e outras taxas e despesas incluindo a amortização dos custos legais, se aplicável) , propriedade do hedge fund forex, e quando o fundo fornecerá relatórios aos investidores do fundo. Informações relevantes O gerente de forex precisará divulgar todas as informações relevantes para um investimento no programa. Todas essas informações devem ser divulgadas no documento, mesmo que não sejam exigidas pelas regras da CFTC. Informações suplementares O gerente de forex pode incluir informações suplementares (ou seja, informações não exigidas pelas regras da CFTC, pelo CEA ou outras leis federais ou estaduais) no documento de divulgação. No entanto, o gerente de forex deve observar que tal informação suplementar está sujeita aos mesmos requisitos que as outras informações no documento de divulgação e não pode ser enganosa ou inconsistente. Geralmente, todas as informações suplementares devem ser apresentadas após a divulgação principal exigida pela CFTC, o que pode ser feito por meio de um documento de informações suplementares separado chamado 8220Statement of Additional Information, 8221 ou no final do documento de divulgação do forex. Para mais informações sobre nossos serviços, entre em contato conosco. Contate-nos hoje
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